Aktienanlagen in Asien – vier Länder mögen wir, eins meiden wir

Asien ist seit vielen Jahren unser Anlageschwerpunkt – zusammen kommen wir hier auf eine Investmenterfahrung von 50 Jahren. In dieser Zeit haben wir in den entwickelten und aufstrebenden Märkten der Region sehr viele Weltklasse-Unternehmen gefunden.

Als Top-down-Aktienselektoren analysieren wir das Makroumfeld, um die Länder und Sektoren zu identifizieren, die unserer Ansicht nach am attraktivsten sind oder besser gemieden werden sollten. Wir berücksichtigen die Geopolitik, die lokale Politik, die demografische Entwicklung und das Geschäftsumfeld sowie Trends, die für bestimmte Sektoren vorteilhaft oder nachteilig sein können.

Aktuell sehen wir die besten Anlagechancen in vier Ländern der Region Asien-Pazifik (ohne Japan): Australien, Indien, Singapur und Taiwan.

Häufig übersehen

Wir halten Australien für den attraktivsten entwickelten Markt der Region und möglicherweise sogar weltweit. Das Bevölkerungswachstum ist eines der stärksten der Welt, was auf eine Kombination aus Migration und natürlichem Wachstum zurückzuführen ist. Zudem ist Australien ein Land der Oligopole – viele Branchen werden von wenigen sehr starken und sehr gut geführten Unternehmen dominiert, die einen Großteil des Marktes unter sich aufteilen.

Wir halten den Ausblick für Australien weiterhin für sehr positiv. Viele Anleger haben diesen Markt aber – genauso wie Singapur – nicht so sehr auf dem Schirm, wodurch er in vielen Portfolios unterrepräsentiert ist. Viele tun Australien fälschlicherweise als rohstoffabhängige Wirtschaft ab. Wir dagegen „nutzen“ den Markt, um unser Portfolio breiter aufzustellen. Unser Engagement in acht verschiedenen Sektoren investiert (Verpackung, Bergbau, Immobilien, diversifizierte Finanzdienste, Versicherung, Mautstraßen, Energie und Einzelhandel) spiegelt die Vielfalt des australischen Marktes wider.

Ein junges Land

In den weniger entwickelten Märkten der Region gehen wir sehr selektiv vor. Der unserer Ansicht nach attraktivste Schwellenmarkt in Asien – und wahrscheinlich sogar weltweit – ist Indien. Indische Aktien notieren mit einem Aufschlag gegenüber dem restlichen Asien und anderen Schwellenmärkten. Wir halten diese Prämie für gerechtfertigt, sind uns aber auch bewusst, dass eine selektive Titelauswahl in diesem Markt sehr wichtig ist.

Für Indien sprechen die demokratische Verfassung und die Tatsache, dass Wirtschaft und Aktienmarkt von privatwirtschaftlichen Unternehmen bestimmt werden. In der Vergangenheit waren BIP-Wachstum und Aktienmarktrendite in Indien zudem stark miteinander korreliert.

Globales Wirtschaftszentrum

Singapur Nach einer besser als erwarteten Wirtschaftsentwicklung im Jahr 2024 sieht Singapurs Premierminister Lawrence Wong sein Land gut aufgestellt, um sich im komplexeren internationalen Umfeld in diesem Jahr zu behaupten. Das Pro-Kopf-BIP Singapurs gehört zu den höchsten in der Region. Damit könnte der Stadtstaat den Titel der am weitesten entwickelten Volkswirtschaft Asiens für sich beanspruchen. Singapur hat ein stabiles politisches System und einen fortschrittlichen, gut funktionierenden Rechts- und Regulierungsrahmen, der transparent und unternehmerfreundlich ist. Es ist Standort einer Reihe gut geführter Unternehmen mit hohen Corporate-Governance-Standards.

Auch in geopolitischer Hinsicht ist Singapur vorteilhaft positioniert, da es gute Beziehungen zu den meisten Ländern der Welt unterhält. Singapur wird zunehmend zum bevorzugten asiatischen Standort für globale Unternehmen und bietet als Tor zu Südostasien Zugang zu großen, wachsenden Schwellenländern wie Malaysia, Thailand und den Philippinen .

Wichtige Zulieferer

Unter den asiatischen Aktienmärkten hat Taiwan im Jahr 2024 die beste Performance verzeichnet. Wichtigster Motor des für dieses Jahr prognostizierten Wirtschaftswachstums sind Taiwans Halbleiterunternehmen, die von der robusten Nachfrage nach KI-Hardware und Anwendungen profitieren. Zu den bekanntesten taiwanesischen Technologieunternehmen gehören TSMC, der weltweit größte Auftragsfertiger der Chipindustrie, und Hon Hai, der weltweit größte Auftragshersteller von Unterhaltungselektronik, Kommunikations- und Computerprodukten.

Wie wir in jüngster Zeit gesehen haben, sind kurzfristige Rückschläge immer möglich. Wir glauben jedoch, dass Taiwan langfristig von höheren KI-Ausgaben profitieren wird, und sind zuversichtlich, dass das Potenzial für Kostensenkungen durch künstliche Intelligenz in vielen Sektoren zu höheren KI-Investitionen führen wird. Asiatische Unternehmen sind für die KI-Lieferkette von entscheidender Bedeutung und unserer Ansicht nach derzeit attraktiv bewertet.

Ein Land, das wir meiden

Wir investieren nicht in Festland-China. Dass sich das Wirtschaftswachstum nicht in steigenden Gewinnen für chinesische Unternehmen niederschlägt, führen wir auf das politische und wirtschaftliche System zurück. Wir sehen erhebliche geopolitische Risiken, darunter die Gefahr höherer US-Zölle auf chinesische Importwaren. Aus Anlegersicht sind das aktuelle wirtschaftliche Umfeld und vor allem die Lage im Immobiliensektor problematisch. Darüber hinaus steht China vor gravierenden langfristigen demografischen Herausforderungen.

Wir sind zuletzt vorsichtiger in Bezug auf Südkorea geworden. Für das Land war der Dezember ein katastrophaler Monat mit einem tragischen Flugzeugabsturz und politischen Unruhen nach einer unerwarteten Verhängung des Kriegsrechts. Wir mögen keine politische Instabilität und hoffen, dass diese in Südkorea nur von kurzer Dauer sein wird.

Insgesamt sind wir relativ zuversichtlich in Bezug auf den diesjährigen Ausblick für die Region Asien-Pazifik und rechnen mit einem positiven Gewinn- und Dividendenwachstum. Die besten Anlagechancen sehen wir in Australien, Indien, Singapur und Taiwan.

Mit der Jupiter Asian Equity Income Strategie verbundene Risiken IRL:

• Risiko geografischer Konzentration - Ein Kursrückgang an den Märkten der Region Asien-Pazifik könnte erhebliche Auswirkungen auf den Wert der Strategie haben, da diese vorwiegend in diesen Märkten investiert.
• Unternehmensanteils- (d.h. Aktien)-Risiko - Der Wert von Unternehmensanteilen und ähnlichen Anlagen kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen steigen oder fallen und von täglichen Börsenbewegungen und allgemeinen Marktbedingungen beeinflusst werden.
• REITs-Risiko - REITs sind Anlagevehikel, die in Immobilien investieren, welche den mit dem direkten Immobilienbesitz verbundenen Risiken unterliegen.
• Stock-Connect-Risiko - Das Stock-Connect-Programm unterliegt Vorschriften, die sich ändern können. Handelseinschränkungen und Restriktionen für ausländisches Eigentum können die Fähigkeit der Strategie beeinträchtigen, ihre Anlagestrategie zu verfolgen.
• Konzentrationsrisiko (Anzahl der Anlagen) -  Die Strategie kann zeitweilig eine geringere Anzahl von Anlagen halten. Demzufolge kann sich ein Wertrückgang einer einzelnen Anlage stärker auf den Wert der Strategie auswirken, als wenn diese eine größere Anzahl von Anlagen hielte.
• Währungsrisiko - Die Strategiewährung ist USD, aber die Strategie hält auch auf andere Währungen lautende Vermögenswerte.  Der Wert Ihrer Anteile kann infolge von Wechselkursbewegungen steigen oder fallen.
• Schwellenländerrisiko - Weniger entwickelte Länder können stärker als Industrieländer politischen, wirtschaftlichen oder strukturellen Herausforderungen ausgesetzt sein.
• Liquiditätsrisiko - Einige Anlagen sind möglicherweise schwer zu bewerten oder zu einem gewünschten Zeitpunkt oder Preis schwer zu verkaufen. Unter extremen Marktbedingungen können die Möglichkeiten der Strategie, Rücknahmeanträge sofort zu erfüllen, beeinträchtigt sein.
• Derivaterisiko - Die Strategie kann Derivate (d.h. Finanzkontrakte, deren Wert an die erwartete Kursbewegung eines zugrunde liegenden Investments gekoppelt ist) zur Reduzierung der Gesamtkosten und/oder -risiken der Strategie einsetzen.
• Risiko der Kapitalerosion - Die Gebühren der Anteilsklassen können vollständig oder teilweise dem Kapital belastet werden. Im Falle eines unzureichenden Kapitalwachstums der Strategie kann dies zu einer Kapitalerosion führen.

Wichtige Informationen

Bei diesem Dokument handelt es sich um eine Marketingkommunikation. Dieses Dokument richtet sich nur an professionelle Investoren und nicht an sonstige Personen. Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Markt- und Wechselkursschwankungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen steigt oder fällt, und es ist möglich, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile nicht den vollen Anlagebetrag zurückerhalten. Die hier geäußerten Meinungen sind die der genannten Personen zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels. Sie stimmen nicht notwendigerweise mit den Meinungen von Jupiter insgesamt überein und können sich ändern. Das gilt insbesondere in Phasen, in denen sich das Marktumfeld sehr schnell verändert. Unternehmens- und Positionsbeispiele dienen lediglich der Veranschaulichung und sollten nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf verstanden werden. Während alle Anstrengungen unternommen werden, um die Genauigkeit der dargestellten Informationen sicherzustellen, kann diesbezüglich keine Haftung übernommen werden. Herausgegeben im Vereinigten Königreich von Jupiter Asset Management Limited (JAM), eingetragener Gesellschaftssitz: The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ, Vereinigtes Königreich, zugelassen und beaufsichtigt durch die Financial Conduct Authority. Herausgegeben in der EU von Jupiter Asset Management International S.A. (JAMI), eingetragener Gesellschaftssitz: 5, Rue Heienhaff, Senningerberg L-1736, Luxemburg, zugelassen und beaufsichtigt von der Commission de Surveillance du Secteur Financier. Kein Teil dieses Dokuments darf ohne vorherige Genehmigung von JAM/JAMI reproduziert werden.