Talking Factsheet
Global Flexible Bond Strategie
Ariel Bezalel gibt einen Überblick über die globale flexible Anleihenstrategie von Jupiter, wie der Anlageprozess funktioniert und wie das Team versucht, Alpha zu generieren.
"The aim of the strategy is to give investors an income, but also, on top of that, to give investors the opportunity for some capital gains. And the way we achieve that is by investing in fixed income securities. And these are securities from companies and governments from all over the world. So we as well as looking at developed markets, we do invest in emerging markets as well.
And we also look at opportunities across the rating spectrum, from government bonds to investment grade bonds and into high yield bonds. And typically, just to summarize in terms of how we allocate across those three different markets, when we're feeling a bit more nervous about the economic outlook, and we see the prospect for lower inflation, lower interest rates and slower growth, you'll typically find a higher allocation to government bonds.
And what we're feeling a bit more optimistic about the economic outlook. You'll tend to find a higher allocation to corporate bonds and within that high yield bonds.
The strategy is a top down and bottom up strategy. What do I mean by that? Well, the top down macro view that we formulate between us, allows us to determine our tolerance for duration, risk, tolerance for credit risk, and how we think about allocating different sub sectors of the market as well as, industry sectors as well.
And of course, we pull those levers, to try and deliver the best performance we can for our clients on the bottom up side. We try and, find in the market alongside our credit analysts the best opportunities that can help deliver that return. And what we tend to look for is deleveraging, credit stories. And that takes a lot of work.
And we we put that together in a portfolio that we think is best suited for our macroeconomic outlook when it comes to a couple of other things that we do that I think are quite unique. We tend to do a lot of thematic investing. We tend to look for special themes out there in the market that can help drive Alpha.
These are typically, individual situations or sectors or parts of the market with a very, very strong tailwind. And last but not least, we do want to perform like a bond fund where markets get tricky. We want to offer clients diversification away from risk assets. And so when we're putting the portfolio together, we use all the levers at our disposal to try and deliver that.
So what we really love are these thematic sector ideas. So since we launched the strategy, some of the sector ideas include the likes of, pub securitizations or rig financing. These kind of some of them pretty unique ideas. Outside the box ideas have really helped to generate returns and help us find those returns. We've got a really well-resourced team, of analysts, covering, different sectors.
And what's beautiful is the fact that we can go anywhere around the world. So more markets, more opportunities, for our clients and also what we've done really effectively is, with the flexibility of the strategy. We do have the ability to use derivatives, such as credit derivatives, to help, mitigate risk in the portfolio. And we can also use government bond derivatives to also mitigate, duration or any interest rate risk we possibly see, on the horizon as well."
Flexible, aktive und uneingeschränkte Anleihenstrategie
Der Jupiter Dynamic Bond ist ein uneingeschränkter, benchmarkunabhängiger ‚High Conviction‘-Fonds. Sein ‚Go Anywhere‘-Ansatz ermöglicht es den Fondsmanagern, die weltweiten Anleihenmärkte nach den besten Anlagemöglichkeiten zu durchforsten und zugleich das Verlustrisiko sorgfältig zu steuern.
Erfahren, diversifiziert
Das große und sehr erfahrene Fondsmanagementteam unter der Leitung von Ariel Bezalel, Head of Strategy, Fixed Income, und Fondsmanager Harry Richards behält die Dynamik der globalen Anleihenmärkte permanent im Auge und steuert das Portfoliorisiko durch Anpassungen an der Asset Allocation, der Wertpapierauswahl und dem Durationsmanagement. Das Ergebnis ist ein flexibler, breit diversifizierter und uneingeschränkter globaler Anleihenfonds, der sich als Kernbaustein von Anleihenportfolios eignet.
‚Go Anywhere‘-Ansatz
Ziel der Fondsmanager ist es, durch diversifizierte Anlagen in ein breites, alle Bonitätsklassen umfassendes Spektrum von Zinsinstrumenten in unterschiedlichen Marktsituationen attraktive Erträge für Investoren zu generieren. Der ‚Go Anywhere‘-Ansatz des Fonds gibt dem Team die Freiheit, in die besten Anlagemöglichkeiten an den weltweiten Anleihenmärkten zu investieren. Das Team ist so organisiert, dass es schnell auf neue Ideen und veränderte Marktgegebenheiten reagieren kann, ohne zuvor Anlagekomitees konsultieren zu müssen.
Keine Benchmark
Dank seines uneingeschränkten Ansatzes ist der Fonds an keinen Referenzindex gebunden und kann flexibel zwischen Staats-, Investment-Grade- und Hochzinsanleihen umschichten. Darüber hinaus kann der Fonds auch in komplexere Anlageinstrumente wie Derivate.
Diversifikationspotenzial
Die Fondsmanager können das Portfolio auf verschiedene Teilsektoren des Anleihenuniversums aufteilen, wodurch der Fonds in unterschiedlichen Marktphasen gut abschneiden kann. Anleiheninvestments können zur Diversifikation von Aktienanlagen dienen, da die beiden Anlageklassen in der Regel kaum miteinander korreliert sind. Die regelmäßigen Erträge aus Anleihen können stabiler sein als die aus Aktien, da Coupons anders als Dividenden fest definiert sind. Darüber hinaus können Anleihen höhere Zinserträge liefern als Sparkonten.
Anlagephilosophie
Das Team strebt an, die richtige Balance zwischen Makro- und Kreditrisiken zu wahren. Die aktiven Einschätzungen basieren auf langfristigen Fundamentalanalysen. Das Team verfolgt einen uneingeschränkter Investmentansatz mit Betonung spezieller Anlagethemen. Es hat eine Präferenz für Titel von Emittenten mit einem klaren Bekenntnis zum Schuldenabbau und strebt eine effektive Identifizierung und Steuerung von Verlustrisiken an.
Aktives Zinsrisikomanagement
Das Fondsmanagement kann die Portfolioduration flexibel anpassen. Dadurch verfügt es über einen zusätzlichen Hebel zur Minderung des Portfoliorisikos sowie die Möglichkeit, von Zinsänderungen zu profitieren.
Please note
Market and exchange rate movements can cause the value of an investment to fall as well as rise, and you may get back less than originally invested. The views expressed are those of the individuals mentioned at the time of writing, are not necessarily those of Jupiter as a whole, and may be subject to change. This is particularly true during periods of rapidly changing market circumstances.
Das Team
Jupiter Fixed Income Team
Investoren profitieren von der Expertise und Erfahrung unserer Fondsmanager und Kreditanalysten, die das Engagement an den globalen Anleihenmärkten optimal auf die jeweiligen Marktgegebenheiten ausrichten. Leiter des Teams ist Ariel Bezalel, Head of Strategy, Fixed Income, der über eine mehr als 20-jährige Investmenterfahrung an den Staats- und Unternehmensanleihenmärkten verfügt. Ihm zur Seite stehen Fondsmanager Harry Richards, Fondsmanager Vikram Aggarwal und ein Team spezialisierter Kreditanalysten unter der Leitung von Luca Evangelisti, Head of Credit Research, mit zusätzlicher Unterstützung durch Matthew Morgan, Investment Director, Fixed Income. Das gesamte Team ist aus London heraus tätig. Die räumliche Nähe fördert eine klare, direkte Kommunikation und hohe Agilität sowie einen intensiven Austausch als optimale Grundlage eines aktiven Fondsmanagements.
Fondsspezifische Risiken
- Anlagerisiko – Markt- und Wechselkursbewegungen können dazu führen, dass der Wert einer Anlage steigt oder fällt, und Sie erhalten möglicherweise weniger als Ihren ursprünglich angelegten Betrag zurück, selbst wenn die Anteilsklasse gegenüber der Hauptwährung des Fonds abgesichert ist.
- Mit Hochzinsanleihen verbundenes Risiko – Der Fonds kann einen erheblichen Teil seines Portfolios in Hochzinsanleihen und in Anleihen anlegen, die nicht von einer Ratingagentur bewertet wurden. Diese Papiere bieten zwar möglicherweise höhere laufende Erträge, doch Ausschüttungen und Kapital unterliegen einem höheren Ausfallrisiko, besonders in Phasen, in denen sich die Marktbedingungen ändern.
- Zinsrisiko – Anleihen reagieren sehr empfindlich auf Änderungen der Zinssätze, und es ist möglich, dass die Emittenten von Anleihen nicht die versprochenen Zinszahlungen oder Kapitalrückzahlungen leisten. Anleihen können auch von Ratingagenturen herabgestuft werden. Diese Ereignisse können den Wert von Anleihen vermindern und sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken.
- Liquiditätsrisiko – Unter schwierigen Marktbedingungen kann die reduzierte Liquidität an den Anleihemärkten dem Manager die Veräußerung von Vermögenswerten zum notierten Kurs erschweren. Dies könnte sich nachteilig auf den Wert Ihrer Anlage auswirken. Unter extremen Marktbedingungen lassen sich einige Anlagen möglicherweise nur schwer zeitnah oder zu einem fairen Preis veräußern. Dies kann den Fonds darin beeinträchtigen, den von Anlegern eingereichten Rücknahmeanträgen zu entsprechen.
- Derivaterisiko –Der Fonds kann Derivate einsetzen, um Renditen zu erzielen sowie Kosten und/oder das Gesamtrisiko des Fonds zu reduzieren. Der Einsatz von Derivaten kann mit einem höheren Maß an Risiko verbunden sein. Eine kleine Bewegung im Kurs einer zugrunde liegenden Anlage kann zu einer überproportional großen Bewegung im Kurs der derivativen Anlage führen.
- Leerverkaufsrisiko – Es besteht das Risiko, dass ein Unternehmen, das Dienstleistungen wie die Verwahrung von Vermögenswerten oder das Auftreten als Gegenpartei von Derivaten erbringt, insolvent wird und dadurch Verluste für den Fonds verursacht werden.
- Kapitalerosionsrisiko – Alle Kosten der Anteilsklasse werden aus den Erträgen gezahlt. Falls es keine ausreichenden Erträge gibt, werden die Kosten aus dem Kapital entnommen.
- Der Fonds unterliegt möglicherweise weiteren Anlagerisiken; Informationen dazu finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt.
Bei einer Anlage handelt es sich um den Erwerb von Anteilen des Fonds, nicht um den Erwerb der zugrunde liegenden Vermögenswerte des Fonds. Bitte lesen Sie sich vor einer endgültigen Anlageentscheidung den aktuellen Verkaufsprospekt des Fonds und die Basisinformationsblatt („Key Information Document“, KID) durch, insbesondere im Hinblick auf das Anlageziel und die Eigenschaften des Fonds, einschließlich derjenigen, die (gegebenenfalls) mit ESG-Aspekten verbunden sind. Diese sind in der Dokumentensammlung erhältlich. Anleger, die bezüglich der Eignung einer Anlage Zweifel haben, sollten sich von ihrem Finanzberater entsprechend beraten lassen. Jupiter kann keine Anlageberatung bieten.
Important information
Market and exchange rate movements can cause the value of an investment to fall as well as rise, and you may get back less than originally invested. The views expressed are those of the speaker at the time of recording, are not necessarily those of Jupiter and may change in the future. This is particularly true during periods of rapidly changing market circumstances.
This communication is intended for investment professionals and is not for the use or benefit of other persons, including retail investors. This communication is for informational purposes only and is not investment advice. Market and exchange rate movements can cause the value of an investment to fall as well as rise, and you may get back less than originally invested. The views expressed are those of the Investment Manager(s) at the time of preparation, are not necessarily those of Jupiter as a whole and may be subject to change. This is particularly true during periods of rapidly changing market circumstances. Every effort is made to ensure the accuracy of any information provided but no assurances or warranties are given. Issued by Jupiter Unit Trust Managers Limited (JUTM), registered address: The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ, which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority. No part of this document may be reproduced in any manner without the prior permission of JUTM.