歐洲展望︰四大投資主題
歐洲增長股票基金經理Mark Heslop及Mark Nichols展望2022年及以後的形勢,認為一些長期趨勢有可能影響投資表現。
![Mark Heslop Jupiter Fund Manager, European Growth](https://www.jupiteram.com/uploads/2021/01/d0ec4310320bed212ddb5571ef34c60c/mark_heslop_350x350.jpg)
![Mark Nichols Jupiter Fund Manager, European Growth](https://www.jupiteram.com/uploads/2021/02/614473c775130bb8f3a0f3a45a64834f/mark_nichols_850x800.jpg)
碳排放是一把雙刃劍。一方面,消費者及政治對氣候變化的關注度日益增加,導致排放碳密集型公司在應對監管規例收緊及相對融資成本方面的營運開支上升。消費者抵制不遵守監管規例公司之可能性亦構性威脅。另一方面,實現「淨零排放」需要巨額投資,而重整多個行業及基建,為解決方案供應商帶來龐大機遇。歐洲擁有一些世界頂尖的公司和技術.他們均具有龐大的增長潛力。
例如,一間法國軟件公司在設計及產品週期管理軟件的範疇領先業界。由於其客戶行業﹙例如汽車、航空、包裝及建築業﹚希望改善產品的能源效益,所以能為客戶快速將其產品推出市場將是該公司解決方案的關鍵。以汽車業由內燃引擎過渡至電動車的趨勢為例,更換汽車動力來源大幅改變汽車的整體重量與處理方式,製造商必須使用不同物料設計新汽車,以實現同等﹙或更佳﹚的性能表現及安全特性。該公司是這技術轉型的重要推動者。
能源效益欠佳的建築物排放大量溫室氣體,因此我們預計建築物翻新工程將在未來多年加速進行,利好具能源效益的建築物料之需求。現代隔熱物料與自動窗簾及遮篷是有望獲市場追捧的解決方案。
話雖如此,並非所有綠色解決方案公司均會成為理想投資。如同所有科技,挑選長遠贏家並非易事︰一些科技可能缺乏投資及研發人才,其他科技則在商品化後無法實現預計回報。
全球各地的人口不斷老化。這對個人是件好事,對社會卻是挑戰。醫療成本已成為已發展市場的挑戰,同時,勞工市場正在萎縮,消費模式亦不斷改變。與其他主題一樣,這些趨勢將造就贏家與輸家。除非醫療的財政預算受控,否則納稅人可能成為最大輸家。
個人化藥物及更廣泛的診斷測試將有助提高醫療系統的效率。複雜的生物製藥藥物在過去十年顯著改善治療成果,並有很大機會在未來十年進一步顯著增長。雖然我們難以識別出下一種備受矚目的藥物,但卻可以肯定醫療設備及服務公司將會受惠。
人口結構受財富創造及生育率下降的影響,因此相當易於預測。環顧全球,這些趨勢導致工資上升、生活成本上升以及對於企業提高生產力的需求不斷增加。換言之,由於勞工成本持續上升,企業試圖降低成本的動機持繼。在增長迅速的時期,生產力提高將釋放出現金流,後者可用於再度投資,捕捉更高的增長份額。面對艱難的經濟環境,由於公司急於維持財政狀況及償還債務,成本將獲得更大關注。一間位於瑞士的銀行業軟件供應商正是貼切例子,該公司提供解決方案,降低客戶的營運成本,同時鞏固它們的競爭優勢,並協助銀行業客戶加強能力,應付與日俱增的監管負擔。
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