Fuente: Jupiter, a 31.12.23. Actualizado anualmente.
Talking Factsheet: Estrategia global equity absolute return
Talking Factsheet
Global equity absolute return strategy
Amadeo Alentorn gives an overview of Jupiter’s global equity absolute return strategy, how the investment process works, and how the team seek to generate alpha.
The objective of our global equity absolutism strategy is to deliver capital growth, while carefully controlling risks. We have been managing this strategy since 2009, and with it, we aim to deliver a return of cash plus five with very low correlation to equity markets and also with low volatility than equities. We strongly believe that adding such market neutral strategy as part of a multi-asset portfolio can bring a number of benefits.
It can help to diversify the risk coming from traditional asset classes such as equities and bonds, while adding an attractive source of return that is not dependent on the direction of equity markets.
How does the team invest in order to achieve the strategy's objectives?
Our investment process consists of analysing over 7000 companies every day, employing fundamental ideas such as stock price valuation, balance sheet quality and growth metrics, and combining these fundamental indicators with sentiment driven signals as well as price driven indicators. Having analysed those thousands of stocks every day, we then go on to build a portfolio that is market neutral. That means selecting attractive stocks to build a long book and balancing that with a short book, which is made out of stocks that are unattractive.
In constructing this market neutral strategy, we employ a robust risk management framework, controlling very carefully a zero exposure to the overall equity market. As a result, the performance of such market neutral strategy will be independent of the direction of the equity market. It will simply be a function of selecting for the long book stocks that outperform the market, and selecting for the short book stocks that underperform the market.
Where does the team gain an investment edge that allows them to generate alpha?
Our dynamic investment approach recognises that different styles of investing are needed at different points in the cycle. Our process automatically adjusts the weights to the different styles of investing, tilting towards those that are more likely to perform well in the current environment. The second point is the length of time that we've been working together as a team. Going back to 2005, over that length of time, we have employed that scientific approach to understanding how equity markets work, how we can generate alpha consistently throughout the cycle that is done within the team, but also with close collaboration with a team of academic advisors across a number of leading universities.
LA NECESIDAD DE DIVERSIFICAR Y REDUCIR LA VOLATILIDAD
En momentos de volatilidad en los mercados, la diversificación en las clases de activos tradicionales puede no generar los beneficios que muchos inversores esperan. Cuando los mercados de acciones y bonos retroceden en el mismo periodo, las carteras que muchos inversores tal vez habían pensado que estaban diversificadas pueden estar expuestas a pérdidas. Cuesta encontrar diversificación cuando la renta variable y la renta fija mundial caen a la vez. Cuando los activos tradicionales están correlacionados dentro de una tendencia a la baja, los inversores pueden llegar a creer que no hay lugar donde refugiarse.
Por ello, son interesantes las estrategias alternativas que pueden generar rentabilidades positivas independientemente del entorno de mercado o de la coyuntura macroeconómica y que poseen una correlación baja o negativa con los mercados de acciones y bonos tradicionales.
El Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund (GEAR) se ha caracterizado históricamente por una baja correlación, tanto con la renta variable como con la renta fija (véase «Baja correlación» en el apartado «Siete Razones Para Considerar Nuestro Enfoque Sistemático»).
Además de rentabilidades sin correlación, también es importante contar con protección frente a la volatilidad elevada en aguas turbulentas. La estrategia GEAR se fija como objetivo una volatilidad anualizada limitada a tan solo el 6% (véase «Baja volatilidad» en el apartado «Siete Razones Para Considerar Nuestro Enfoque Sistemático»).
SIETE RAZONES PARA CONSIDERAR NUESTRO ENFOQUE SISTEMÁTICO
Correlación de la estrategia Jupiter Merian Global Equity Absolute Return con el índice MSCI World en periodos móviles de tres meses.
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras. Fuente: Jupiter, a 31.12.2023. Actualizado anualmente. Correlación con el índice MSCI World en periodos móviles de tres meses.
La correlación media de la estrategia con los mercados mundiales de renta fija también ha sido baja desde el punto de vista histórico.
Correlación de la estrategia Jupiter Merian Global Equity Absolute Return con el índice Bloomberg Global Aggregate en periodos móviles de tres meses
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras. Fuente: Jupiter, a 31.12.2023. Actualizado anualmente. Correlación con el índice Bloomberg Global Aggregate en periodos móviles de tres meses.
La estrategia ha gestionado bien la volatilidad, manteniéndola generalmente por debajo del objetivo máximo del 6%
Las rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades presentes o futuras. Fuente: Jupiter, a 30.06.2022. Actualizado anualmente. Volatilidad de la estrategia en periodos móviles.
Volatilidad del índice MSCI World
La estrategia intenta de generar rentabilidades positivas tanto en mercados bursátiles alcistas como bajistas
Exclusivamente con fines ilustrativos.
La estrategia es neutral al mercado y mantiene una cartera equilibrada con posiciones largas y cortas en renta variable. En un mercado bajista, la cartera de posiciones cortas puede contribuir positivamente, aunque las posiciones largas obtengan resultados negativos. En un mercado alcista, la cartera de posiciones largas genera una contribución positiva, aunque la cartera de posiciones cortas obtenga resultados negativos. Cuando una cartera es positiva y la otra negativa, la diferencia relativa entre ambas determina la rentabilidad del fondo.
VALORACIÓN DINÁMICA
Acciones con valoraciones atractivas. Este criterio de elaboración propia incorpora la calidad para reducir el riesgo bajista de la inversión de estilo value.
CRECIMIENTO SOSTENIBLE
Características de crecimiento sólido, pero estable. Evitar «flores de un día».
EQUIPO DIRECTIVO
Evidencias de equipos directivos competentes que invierten el capital acertadamente.
SENTIMIENTO DE LOS ANALISTAS
Los cambios en las previsiones de los analistas contienen información sensible para los precios.
DINÁMICA DE LOS MERCADOS
Información derivada de los precios para identificar tendencias. Tiene en cuenta sesgos indeseados en las tendencias.
La fuerza de nuestro proceso de inversión se incrementa cuando en un mismo valor coinciden diferentes criterios de selección de valores. Ponemos mucho empeño en asegurarnos de que cada uno de los cinco criterios sea independiente de los demás, ya que así se refuerza la diversificación y se reduce el riesgo.
El entorno de riesgo y el sentimiento del mercado son indicadores propios desarrollados por el equipo. Fuente: Jupiter, a 31.12.23. AP = Asia-Pacífico, EM = Mercados emergentes, EU = Europa, JP = Japón, NA = Norteamérica
BASADO EN DATOS
Nuestro proceso de inversión parte de los datos, no de opiniones. Aplicamos una metodología científica para verificar las hipótesis y trabajamos en estrecha colaboración con el equipo de científicos de datos de Jupiter.
SIN SESGOS
La inversión sistemática es racional y evita los sesgos. De hecho, nuestro proceso trata de explotar los sesgos psicológicos y de comportamiento de otros inversores.
RIGUROSO
Utilizamos un enfoque riguroso y disciplinado. Tratamos de afinar y mejorar el proceso de inversión iterativamente y con rigor a lo largo del tiempo.
GAMA DE FONDOS DE RENTA VARIABLE SISTEMÁTICA
Nuestro proceso de inversión en renta variable sistemática se aplica tanto a las estrategias long-only como a las long-short. Todas están basadas en el mismo proceso principal.
Conozca al equipo
Systematic Equities Team
Riesgos específicos del fondo
- Riesgo de inversión: no puede garantizarse que el Fondo vaya a lograr su objetivo. Podría producirse una pérdida parcial o total del capital invertido. Además, el Fondo podría superar su límite de volatilidad. Podría producirse una pérdida parcial o total del capital invertido.
- Riesgo de las acciones de la empresa (es decir, de la renta variable): el valor de las acciones de la empresa (es decir, de la renta variable) y de las inversiones similares puede bajar o subir en respuesta a los resultados de las empresas individuales y puede verse afectado por los movimientos diarios de la bolsa y las condiciones generales del mercado. Otros factores influyentes son las noticias políticas y económicas, los beneficios de las empresas y los acontecimientos corporativos importantes.
- Riesgo de derivados: el Fondo utiliza derivados para generar rendimientos y/o reducir los costes y el riesgo general del Fondo. La utilización de derivados puede conllevar un nivel de riesgo más elevado. Una pequeña variación del precio de una inversión subyacente puede dar lugar a una variación desproporcionadamente elevada del precio de la inversión en el derivado. Los derivados también conllevan un riesgo de la contraparte, puesto que puede ocurrir que las entidades que actúan como contrapartes de los derivados no cumplan sus obligaciones contractuales.
- Riesgo de divisas: el Fondo puede estar expuesto a diferentes divisas y puede utilizar técnicas para intentar reducir los efectos de las variaciones del tipo de cambio entre la divisa de las inversiones subyacentes y la divisa base del Fondo. Estas técnicas pueden no eliminar todo el riesgo cambiario. El valor de sus acciones puede subir o bajar como resultado de los movimientos de los tipos de cambio.
- Riesgo de Stock Connect: el Fondo puede invertir en acciones A de China a través de la conexión bursátil China-Hong Kong (‘Stock Connect’). El Stock Connect se rige por reglas que no han sido probadas y que pueden variar. Las limitaciones comerciales y las restricciones a la propiedad extranjera pueden restringir la capacidad del Fondo para llevar a cabo su estrategia de inversión.
El fondo podría estar sujeto a factores de riesgo adicionales, véase el Folleto si desea obtener más información.
Esta es una comunicación de marketing. Le rogamos que consulte el último folleto de venta del fondo y el Documento de Datos Fundamentales (KID), en particular el objetivo y las características de inversión del fondo, incluidas las relacionadas con los aspectos ESG (si es aplicable), antes de tomar cualquier decisión de inversión definitiva. Estos documentos están disponibles en la biblioteca de documentos.
Important Information
This is a marketing communication. Please refer to the latest sales prospectus of the sub-fund and to the Key Information Document (KID) (for investors in the EU)/ Key Investor Information Document (KIID) (for investors in the UK), particularly to the sub-fund’s investment objective and characteristics including those related to ESG (if applicable), before making any final investment decisions.
An investment constitutes the acquisition of shares in the sub-fund, not in the sub-fund’s underlying assets. We recommend you discuss any investment decisions with a financial adviser, particularly if you are unsure whether an investment is suitable. Jupiter is unable to provide investment advice. This communication is for informational purposes only and is not investment advice. Market and exchange rate movements can cause the value of an investment to fall as well as rise, and you may get back less than originally invested. Initial charges are likely to have a greater proportionate effect on returns if investments are liquidated in the shorter term. Past performance is not a guide to future performance. Company/Holding/Stock examples are for illustrative purposes only and are not a recommendation to buy or sell. Quoted yields are not a guide or guarantee for the expected level of distributions to be received. The yield may fluctuate significantly during times of extreme market and economic volatility. Awards and Ratings should not be taken as a recommendation. Every effort is made to ensure the accuracy of the information provided but no assurance or warranties are given. This is not an invitation to subscribe for shares in the Jupiter Asset Management Series plc (the Company). The Company is an investment company with variable capital established as an umbrella fund with segregated liability between sub-funds which is authorised and regulated by the Central Bank of Ireland pursuant to the European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011, as amended. Registered in Ireland under registration number 271517. Registered office: 33 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Ireland. The sub fund may be subject to various other risk factors, please refer to the latest Prospectus for further information. Prospective purchasers of shares of the sub fund of the Company should inform themselves as to the legal requirements, exchange control regulations and applicable taxes in the countries of their respective citizenship, residence or domicile. Subscriptions can only be made on the basis of the latest Prospectus and the Key Information Document (KID)/ Key Investor Information Document (KIID), accompanied by the most recent audited annual report and semi-annual report. These documents are available for download from www.jupiteram.com. The Manager may terminate marketing arrangements. Information on sustainability-related aspects is available from www.jupiteram.com.